在法国边境的丛林中，一群狼遭到猎人的伏击，只有一只黑色的幼崽侥幸逃脱。幼崽跑入镇上寻找父母的尸体。少女安琪将它救下，并起名卡卡，放归大自然。　　1914年世界大战爆发，战火蔓延到这个边远小镇。镇上的戈辛父子借战争大发其财…

　　浙江绍兴，沈、章两家因清末南洋劝业会“第一品牌”之争而结下梁子。十八年后，民国十五年，沈王联姻，谁知，沈仪狄竟与青梅竹马的章家大公子汉民私定终身，逃婚私奔，引来匪患，沈家的百年基业毁于一旦。沈老爷临终，将沈家兴衰荣辱…

　　天山派李秋水（林青霞 饰）爱上掌门师兄逍遥子，却不知逍遥子所爱的其实是李秋水的孪生妹妹李沧海（林青霞 饰）。而天山童姥巫行云（巩俐 饰）对李沧海亦有超越性别之爱。逍遥子被同门叛徒丁春秋（徐少强 饰）下毒中伤，被迫归隐到飘…